杜志一

超眾力拚 Q3重回成長軌道

工商時報【鄭淑芳╱台北報導】

今年首季因匯兌掣肘，營運走弱的超眾（6230）下半年在英特爾Server新平台Purley帶動下，伺服器散熱模組出貨看旺，繼公司預期今年上下半年營運，可望出現45比55的倒吃甘蔗行情後，法人也看好超眾第3季可望揮別上半年出現年減的頹勢，力拚重回季增和年增的雙成長軌道。

受首季台幣急升干擾，加上韓系手機出貨遞延，致超眾手機熱管出貨也受延宕遞延，雙重利空發酵，讓超眾首季營收少見出現雙降格局，分別季減19.81％及年減13.11％，表現不如市場預期，連帶超眾引以為傲的毛利率也下滑至23.83％，較上一季的25.76％，減少近2個百分點，首季每股稅後盈餘（EPS）僅餘1.3元。

法人指出，隨著韓系手機在第2季放量，及英特爾Server新平台Purley的伺服器散熱模組已從6月開始少量出貨，超眾第2季營收可望受帶動，單季營收估17億元，不過，由於去年基期過高，第2季營收恐難超越去年，不過，年減幅度可望壓縮在5％以內。

至於獲利表現部分，因第2季新台幣升值態勢趨緩，相較於首季認列了4,800萬元的匯損、換算每股影響數為0.55元，法人預期超眾第2季在業外少掉了匯兌的干擾後，EPS有機會重新站穩2元，落在2.2元及2.5元間，惟相較於去年同期的3.26元，仍有相當差距。

雖然超眾首季表現平平，但在業績逐季升溫的態勢牽引下，下半年營運有機會更旺，其中英特爾Server新平台Purley帶動的出貨成長，也成為法人關注超眾下半年營運成長的重心。

法人指出，超眾供貨給英特爾Server新平台Purley的伺服器散熱模組，必須要等到第3季才會升溫，再配合上韓系手機熱管出貨大增以及NB進入旺季助威，超眾第3季營運有機會出現較大幅度成長。

法人強調，英特爾新上路的Purley CPU面積變大，熱管數量及熱板面積增加後，ASP將較過去提升10％至20％，是超眾今年下半年毛利率往上拉抬的重點項目。

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